株式市場は「Anthropic」、「SpaceX」、そして「OpenAI」を飲み込むことができるか？

誰にとっていいの？

SpaceXがS&P 500に急速に組み込まれた理由は、ただのポンプアンドダンプだと思う。

みんな「カードの家が崩れる」って予想してるけど、ずっと外れてるよね。AIバブルは2023年には崩壊するはずだったのに。2009年以降、5000億ドル以上のテクノロジー評価が90%以上失ったのはいつだっけ？ある時点を過ぎると、100%の市場浸透が達成されて、これらの製品が主流になって利益が出るようになるんだ。UberやTeslaを例に見てみて。

OpenAIやAnthropicがAI市場が崩壊するなんて予測してるとは思わないな。実際、どちらもまだ一般の人たちが指数関数的な成長を織り込んでないって楽観的に見てると思う。今起きてるのは、OpenAIがAnthropicよりも先にIPOを目指してるってことだね。彼らの成長はあまりインパクトがないから。弱い会社なら、まずIPOして現金を確保するべきだよね。

これ以上AI企業に対してネガティブなことを言い続けるのは、どれくらい続けられるのか分からないな。崩壊するっていう考え方は、ネットミームになってるくらい、いつも弱気の人たちを痛い目に合わせてきた。実際、企業全体としては2026年まで記録的な利益を上げ続けてるし、一般の人がどうかなんて株式市場にはあんまり関係ない。企業がどんどん利益を上げてるなら、株価は上がるからね。Anthropicについて聞く限り、他の多くの企業とは違って、実際に利益が出そうなところまで来てるみたいだ。YouTubeが失敗だとは誰も思ってないし、あの製品は何年も赤字だった。Uberのバブルが弾けるなんて誰も考えてないし、投資金を取り戻したこともないのにね。OpenAIは無計画で運営が下手だから、現金を無駄に燃やしてると思う。サム・アルトマンはひどいCEOで詐欺師だし、Anthropicはちゃんとした人たちが運営してる。Google、Microsoft、Metaみたいな企業は、現金を燃やしてもほとんど悪影響がないから、AI投資に効率を求める必要もないんだよね。SpaceXはもちろん利益が出てないし、いろいろ問題も抱えてるけど、Starlinkがユーティリティ会社並みの利益を生み出してて、顧客基盤と利益率を急速に拡大してるのが大きな資産だね。過大評価されてるかって？もちろんそうだよ。

市場に流れ込もうとしてるお金が多すぎることを忘れないで。4月にはインフレが年率7%を超えてたからね。[1] https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm

いや、みんなが知ってる暴落（が来るのは確実）でそうなるよ。それまでは、歴史が教えてくれるのは、ただ上がり続けるってこと。

そのお金が行くところは他にないよ。

君の感覚は間違ってないと思うよ。https://www.thisamericanlife.org/355/the-giant-pool-of-money

企業全体が記録的な利益を上げてるのが、高評価の理由だよ。AI企業にはまだ当てはまらないけどね。でも、これらの企業は、MetaやYouTubeが買収やIPOの前に夢見ていたような、IPO前のユーザーベース（B2Bも含む）で市場に参入してきてる。全体的にこの状況は非常にずるくて腐敗してると思うけど、最終的には深刻なことにはならないと予想してる。インデックスやパッシブ投資の影響も過大評価されてると思う。