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トレーダーたちはイラン戦争に対して完璧なタイミングで10億ドル以上の賭けを行った

8時間前原文(www.theguardian.com)

概要

  • 米国・イスラエルとイランの戦争関連で正確なタイミングの賭けが高額配当を生んだ事例
  • PolymarketやKalshiなどのオンライン予測市場でのインサイダー取引疑惑
  • コモディティ先物（特に原油先物）での大規模・タイミングの良い取引
  • 規制当局や議会による規制強化の動きと課題
  • 法的グレーゾーンや技術的課題による摘発の難しさ

米国・イスラエル対イラン戦争と予測市場のインサイダー疑惑

  • 2024年2月27日、Polymarketで約150アカウントが米国のイラン空爆を予測し、16アカウントがそれぞれ10万ドル以上の利益を獲得
  • Ayatollah Ali Khameneiの失脚直前に「Magamyman」名義のユーザーが55万ドル超の利益を得た事例
  • 同様に、停戦発表直前に原油先物市場で9億5千万ドルの賭けが行われ、結果的に価格下落で大儲け
  • Polymarket以外にも、Kalshiや従来の先物市場で同様の動き
  • これらのタイミングと規模からインサイダー情報の利用が強く疑われる

規制当局・議会の対応と課題

  • CFTC（米商品先物取引委員会）や一部議員が疑わしい取引への規制強化に意欲
  • CFTCは5人の委員が必要だが、現状はTrump政権下で1人のみ（Michael Selig氏）
  • 州と連邦の管轄権争いも発生
    • Kalshiはネバダ州で一時営業停止、アリゾナ州で刑事告発
  • CFTCは調査開始を公式発表していないが、匿名情報によれば調査中
  • ホワイトハウスは**「証拠のない疑惑報道は無責任」とコメント**

法的・技術的な課題と新たなリスク

  • 政府職員は非公開情報の私的利用を法律で禁止
  • 3月には議会・政府高官の予測市場参加禁止法案が提出
  • インサイダー取引法制は複雑で、ブロックチェーン等の匿名性が摘発を難しくしている
  • 伝統的なインサイダー取引はSECが監督するが、先物や予測市場は法的未整備
  • Columbia大の研究では、2024～2026年の20万件超の疑わしい取引で約1億4,300万ドルの利益が確認
  • PolymarketやKalshiのような新興市場は法的グレーゾーンで、摘発困難
  • 軍事機密情報が賭けに使われることで、市場や政府への信頼失墜リスク

まとめ：新時代の予測市場と規制の行方

  • オンライン予測市場の急拡大で、スポーツ以外のニュースや政策イベントも賭け対象に
  • インサイダー取引の新たな温床となりつつあり、規制当局・立法府の対応が急務
  • 技術的匿名性や法的未整備が摘発の大きな障壁
  • 市場の信頼性・公正性確保のため、規制強化と技術対応の両輪が必要

Hackerたちの意見

インサイダー情報なしでこんなことに賭けるのは、相当頭が悪くないと無理だよ。だって、インサイダー情報を持ってる人たちが絶対に賭けてるって分かってるはずじゃん。
└
理論的には、オーダーブックを追跡してインサイダーが賭けてるかどうかを確認して、その取引をコピーすることはできないの？
└
「賭けてない」って言っても、株式市場でも似たような取引が行われてるよ。政策変更が発表される直前に、原油先物が大きく動くことがあるし。
└
スケールを考えると、OSINTのトレンドもあって、飛行機やアメリカ海軍の活動を監視して、いつ入るべきかを推測することができるかもしれないね。
└
スポーツベッティングも同じだし、でも今ここにいる。人は賭けるのが好きなんだよね。明らかに不利なことに賭けるのを喜んでやる（ルーレットやスロットなどのカジノゲーム）。人は純粋な毒（アルコール）を飲んだり、純粋な毒（タバコ）を吸ったり、スピード違反やストリートレースのような頭を使わない活動に参加したりする。ギャンブルは他の悪習と同じように評価されるべきだと思う。人はそれから何かを得ている（興奮、希望、何でも）けど、合理的なお金の配分基準ではないんだよね。
└
俺もそう思った。もしこれらの市場が内部者を許し続けるなら、一般の人たちからお金がどんどん離れていくことになるよ。内部者が許されても、勝てるお金がかなり減るってことだね。だから、内部者の存在は予測市場にとってビジネスとしてはあまり良くない印象を与えると思う。早く「予測市場の理論」についてのレトリックをやめて、ビジネスとして考え始めれば、内部者を真剣に受け止めるようになると思うよ。
└
石油やそれを使った製品を買う？ それならごめん、君は賭けをしたんだ。実際、君は自分の政府に三度連続で騙されたってことだよ。これは「暗号予測市場」の問題じゃない。
└
君の言う通りなら、たくさんの人が驚くほど愚かだってことになるね。だって、予測市場でお金を稼ぐ唯一の方法は、誰かが反対の見解に賭けることだから。
└
これが全てのポイントなんだ。予測市場は最も正確な予測を提供するためのものだし、最も正確な予測は内部情報から来る。予測市場でのインサイダー取引について文句を言ってる人たちは、ポイントを見失ってるみたい。インサイダー取引があるのが本来の考え方なんだよ。
予測市場は機能するためにインサイダー取引が必要なんだけど…どうしてみんなこれを知らないの？初めから仕組まれてるんだよ。知識があれば儲けられるし、なければお金を捨てるだけだよ。
└
可能性があるね、毎回。
└
KalshiやPolymarketから「インサイダーじゃないならプレイしないで」っていう広告を見たことないな。
└
大抵のギャンブラーは埋没費用の誤謬に囚われて、破産するまで「もう一回」って続けちゃうんだよね。数学は感情に勝つから、毎回そうなるよ。
└
> 予測市場は機能するためにインサイダー取引を必要とする。でも、カリシやポリマーケットができる前から、インサイダーの知識なしでサイドインカムを得ていた私のような人もいる。予測市場全体は非常に非効率的なんだ。インサイダー取引が存在しないとは言わないけど、機能するためにインサイダー取引が必要だとは主張できないよ。
└
理論的には、情報を持っていない人が知識のためにお金を払うってことだよね。特定の出来事に対するヘッジとしても。保険にプレミアムを払うのと似てる。
└
> でも、トレーダーはポリマーケットだけで活発だったわけじゃない。トランプが油価格を下げるための紛争の更新を発表する数時間前に、原油先物取引の活動が急増してたんだ。予測市場は今話題だけど、禁止しても問題は解決しない。こんなのは昔からあったことだし。9/11の直前に異常な量のプットオプションが買われてたことも忘れちゃいけないよね。
みんながどれだけ損したかについて話さない限り、この記事は意味がないよ。0DTEオプションがオプション取引を支配するようになって、儲けた人の数が多いのは、実際にはもっと多くの人が損してるからだよ。
└
もちろん、彼らは他のトレーダーからお金を得ている。でも、それがインサイダー取引の問題なんだよね。もっと誠実なトレーダーからお金を奪っているわけだから。
└
確かに、負けている取引の反対側には誰かがいるけど、短期オプションの契約を書く人って、どれくらい知ってる？ 個人的には知らないし、数年間大手のHFT会社で働いてたけど。これらのポジションの負け側はしっかりヘッジされていて、ボリュームやボラティリティでお金を稼いでるんだよね。（今年は記録的な利益を上げてるし）
最近のパトリック・ボイルの動画が的を射てるよ。予測市場は小口投資家からトレーディングアルゴリズムやセキュリティクリアランスを持つ人たちへの富の移転だって。で、まだ理解できてないのは新しい市場がどうやって作られるかってこと。ユーザー生成じゃないから、「イラン攻撃」市場はどうして最初から存在してたの？
└
> まだ理解できてないのは新しい市場がどうやって作られるかってこと。ユーザー生成じゃないから、「イラン攻撃」市場はどうして最初から存在してたの？ アメリカの大統領の子供たちがそのプラットフォームに数百万ドルの投資家として関わっていて、そのうちの一つのアドバイザリーボードにいるのが良い手がかりかもしれないね。
└
https://help.polymarket.com/en/articles/13364541-how-are-mar... ユーザーは市場を提案することができるよ。
この記事はいつも「はい」の賭けに焦点を当ててるけど、インサイダーが「いいえ」に賭けてるのは完全に気づかれないかもしれない。
予測市場の利点について何を言おうと自由だけど、俺はその利点が社会的な危険を上回るとは思えないんだ。権力のある人たちがその地位を利用して自由に利益を得られるっていうことを、常に思い知らされるのは良くないよね。雇用創出者をやる気をなくさせる危険性についてはよく言われるけど、逆に社会が雇用者をこういう形でやる気をなくさせたらどうなるんだろう？ 仕事に行って、期待通りに働いても、結局は出世できないただの道化だって言われるような情報が常に流れてくるんだ。そうなると、自分だけの計画を探さなきゃならなくなるし、倫理なんて関係なくなる。周りについていきたいならね。これは個人レベルでも、社会全体としても健康的じゃないよ。
└
俺が思うに、もっと大きなリスクは、賭けの利益に基づいて大きな決定（戦争とか）を変えることだね。ドローン戦争の理論は忘れて、敵対者ならば、 absurdly 大きな賭けをして、相手が自分の思い通りに動くように仕向けることができる。例えば、敵が態度を変えて利益を得るときに「負ける」ように賭けるとか。政治はすでにこういう「金を払ってプレイする」インセンティブで溢れてるけど、今や十分なお金を持ってる人なら誰でも世界の出来事に影響を与えられるようになってる。
└
石油の取引構造は実際に理にかなってるよ。だって、これは石油、あるいは大きなスペースと重さを必要とする商品を買う方法だからね。事前に注文して、契約が決済されるまで持っておくと、契約の仕様に指定された場所と方法で受け取ることができるんだ。実際、受け取る義務があるから、特別な状況では価格がマイナスになることもある。予測市場は、要するに現金のみのクリーンなデリバティブだね。他の予測市場は、実際の活動から完全に切り離されてるから、俺にはかなり馬鹿げてるように思えるけど、価格が傍観者にとってかなり信頼できる情報源になってるのは確かだね。
└
> 予測市場の利点について何を言おうと自由だよ どうぞ、俺はその「利点」を待ってるから。
└
外国人として、アメリカとのビジネスをするのは怪しいと見る人もいるよね。俺は普段、アメリカの法制度を支持してるけど（アメリカ人ですら笑っちゃうこともあるし）、これがビジネスから距離を置く一番の理由かもしれない。いくつかの州がこれらの企業に対して刑事告発をしてるのは助かるけど、5年後にこういうことをどう振り返るかは明らかだよね。戦争に賭けることは戦争そのものだし、個人が戦争に参加する権利があるって主張するかもしれないけど（俺はそうは思わない、無印の市民が戦争に参加するのは戦争犯罪だと思う）、戦争行為に資金を提供することは戦争だよ。
└
現在の仕組みは、なんかバカに対する税金みたいに見えるよね。なんで内部者じゃない人がこんな市場に参加するの？ただ損するだけじゃん。株式市場とあまり変わらないけど、WSBの人たちは喜んでシタデルやジェーン・ストリートにお金を渡してるし、時々その中の誰かが全力で賭けて大当たりすることもある。ギャンブルは本当に中毒性があって、たくさんの場所で違法になってる理由があるよ。予測市場にはいい外部性（情報）があるけど、ギャンブル中毒になりやすい人にとってはまた別の中毒的な出口だよね。
└
予測市場が人気になるほど、もっと多くの人がこのむき出しの腐敗を目にすることになる。ちょっとした明るい側面だね。
なんでプラットフォームは、例えば年間1万ドル以上を現金化する人の身元を公開することを求めないの？それとも、現金化するためにKYCレベルのトレイルを求めて、後で調査できるようにすればいいのに。これでお金を失って楽しみたい99%の人を守れるし、ほとんどコストなしでインサイダー取引を防げるよ。
個人的には、予測市場全体がインサイダー取引と戦争の利益を合法化する手段に過ぎないと思ってる。
これは明らかにリークで、他の法律にも違反してる可能性が高いよね。もしトランプ政権が本当に気にしてたら、こういうのを追及するはずだよ。彼らは他のリークについても、ジャーナリストの持ち物を調べるくらい攻撃的に追及してるし。